债券研究-慧博研报资讯

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光大证券-2024年12月24日利率债观察：中间变量进一步优化，货币政策框架转型提速-241224

　　1、中间变量进一步优化，货币政策框架转型提速　　今年1月16日，习近平总书记于省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班的开班式上强调“健全中国特色现代货币政策框架”。这...[详细]

2024-12-24 分享者：九日c****25 作者：张旭评级：页数：4 页

天风证券-可转债量化专题：转债凸性的量化表达（gamma）-241224

　　转债凸性的理论逻辑虽然和衍生品greek中的gamma类似，但实际操作思路上更类似于债券的凸性。这主要是因为转债在目前的A股市场中的主流投资策略是持有买入，而非delta对冲套...[详细]

2024-12-24 分享者：Jan****an 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

国投证券-商金债的逆势行情-241224

　　截至2024年12月23日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州...[详细]

2024-12-24 分享者：mhs****56 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

东方金诚-首批债市违法违规处罚名单基本确定；资金面进一步宽松，短债继续向好-241224

　　【内容摘要】12月23日，资金面进一步宽松，主要回购利率继续下行；早盘债市多头情绪延续，随后受央行将处罚机构的消息影响，长债有所回调，短债则在资金面宽松支撑下继续向好；转债市场...[详细]

2024-12-24 分享者：ene****13 作者：评级：页数：9 页

德邦证券-固定收益点评：提防转债跨年止盈-241224

　　上周转债市场跟随权益调整，高价低溢价策略表现相对强势。指数层面，本周转债及对应正股指数均出现一定程度调整，中证转债指数全周收于-0.8%，同期正股加权指数/上证指数分别收于-1...[详细]

2024-12-24 分享者：宝*** 作者：吕品，宋康泰，金晓溪评级：页数：9 页

东吴证券-绿色债券专题报告之十三：多维度研判绿色金融债价值，“绿”与“非绿”，如何选择？-241224

　　绿色金融债与非绿金融债的整体比较：1）区间换手率维度：a）无论是在债市走强或走弱期间，绿色金融债的表现显著弱于非绿金融债。b）绿色金融债与非绿金融债因总量与结构方面存在较大差异...[详细]

2024-12-24 分享者：ssh****14 作者：李勇，徐津晶评级：页数：18 页

华安证券-2025年城投债年度策略：化债终局，最后一舞-241223

　　自2023年7月一揽子化债政策宣布以来，核心化债措施以及相应的配套政策陆续推出，包括新一轮的债务置换支持也在相继出台并落地，对未来数年的化债工作均有较强的指导意义，任务清晰目标...[详细]

2024-12-24 分享者：han****44 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：47 页

德邦证券-转债市场定期跟踪：增量资金入场，估值小幅压缩-241224

　　市场表现：转债市场收跌。指数方面，上周（2024/12/16-2024/12/20）中证转债指数收于416.61，下跌0.80%，跌幅略小于主要股指，债性托底属性体现；结构上，...[详细]

2024-12-24 分享者：冷雨***我作者：吕品，宋康泰，金晓溪评级：页数：8 页

平安证券-2024年11月机构行为思考：买断式逆回购影响商业银行配置规律-241224

　　事项：　　2024年11月，债券托管余额为170.7万亿元，同比增速为11.53%，较10月上升0.26个百分点。11月新增托管规模为22665亿元，同比多增5913亿元。 ...[详细]

2024-12-24 分享者：hh***8 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：9 页

民生证券-城投随笔系列：2027.6，有哪些城投债到期？-241224

　　2027年6月前，有哪些城投债到期？　　截至2024年12月13日，全国存量城投债规模为184816亿元，2027年6月30日前到期（回售）的存量债规模为133408亿元，占...[详细]

2024-12-24 分享者：白**球作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

中邮证券-信用周报：信用的2024，长期限和低票息的元年-241223

　　信用的2024：长期限和低票息的元年　　2024年是信用策略走到分岔路口的一年，信用随利率，正式进入到了“低票息”时代，据此我们梳理出全年行情的四大特征：　　特征一：有部分...[详细]

2024-12-24 分享者：wud****ng 作者：李书开，梁伟超评级：页数：16 页

长城证券-债市周观察：市场仍对降准抱有期待-241223

　　在上周发布的《10年期国债利率或触及1.7%以下》报告中，我们指出当前债券投资已陷入抢跑与内卷的螺旋效应，短期内可能会继续创下新低，后来利率走势确如我们所料。　　12月22日...[详细]

2024-12-24 分享者：gi***p 作者：李相龙，杨博文评级：页数：9 页

东方金诚-利率债周报：债市延续强势，收益率曲线陡峭化下移-241223

　　核心观点　　债市延续强势，10年期国债收益率一度下破1.7%关口。上周一（12月16日），受11月社融、信贷和宏观经济数据不及预期提振，债市延续强势，但因国债收益率下行速度过...[详细]

2024-12-24 分享者：m**m 作者：瞿瑞评级：页数：12 页

华安证券-债市情绪面周报（12月第3周）：债市情绪有所降温-241224

　　当前固收卖方观点存在分歧，但方向依旧看多　　当前债市来到1.70%关口，我们认为市场在抢跑等因素催化下已经交易了约30bp的降息预期，而债市的短期风险也在价差中体现（即债市利...[详细]

2024-12-24 分享者：ye***u 作者：颜子琦评级：页数：12 页

国投证券-12月23日信用债异常成交跟踪-241224

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24深圳地铁MTN005”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“24铁道MTN003B”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细]

2024-12-24 分享者：jia****66 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

东方金诚-2024年11月金融债月报：货币政策定调“适度宽松”，银行资产质量维持稳健-241216

　　金融数据点评：政府债融资支撑社融增长，居民中长期贷款边际改善，企业信贷增长偏弱，M1增速延续环比回升；　　银行业：2024年前三季度商业银行资产质量整体稳定，净息差降幅收窄，...[详细]

2024-12-24 分享者：love******261 作者：李倩，张琳琳，张兰兰评级：页数：11 页

东方金诚-可转债周报：风格有所切换，高评级、大盘转债开始占优-241223

　　核心观点　　上周，12月20日，金融监管总局发布《保险资金运用内部控制应用指引（第4号—第6号）》，针对未上市企业股权、不动产、金融产品等非标准化资产，在项目筛选、立项审批、...[详细]

2024-12-24 分享者：yeh****34 作者：翟恬甜，曹源源评级：页数：9 页

天风证券-信用市场周度报告：信用，寻找超长债的交易时点-241224

　　回顾2024年超长债的交易时点：1~3月在超长利率下行过程中，超长信用债适合跟随，随时可以参与；4~7月利率横盘过程中，超长信用债视利差保护情况，可以考虑加大参与力度；8~10...[详细]

2024-12-24 分享者：win****oe 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：10 页

华安证券-利率周记（12月第3周）：债市的短期风险在价差中-241223

　　1.70%的债市，交易了多少降息预期？　　自12月9日政治局会议定调“适度宽松”的货币政策以来，债市利率快速下行，在岁末年初的行情下，当前债市抢跑了多少降息预期？定价是否与“...[详细]

2024-12-23 分享者：scw****19 作者：颜子琦评级：页数：4 页

平安证券-【平安固收】2025年可转债展望：薰风渐暖，期待阳春-241223

　　 24年末，可转债余额约7500亿元，较去年压缩近1300亿元。当前可转债的平均画像，是单只余额14亿元、剩余期限2.6年、票息3.0%、评级AA的债券。当前可转债价格中位数1...[详细]

2024-12-23 分享者：雅铄***2 作者：刘璐，陈蔚宁评级：页数：23 页

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