债券研究-慧博研报资讯

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民生证券-高频数据跟踪周报：汽车消费环周回暖-250426

　　本周（4.21-4.25）工业生产表现分化，唐山高炉开工率、石油沥青开工率上升，显示基建投资仍有韧性；下游开工率继续回落，显示汽车生产或边际转弱。地产成交面积有所下滑，表现弱于...[详细]

2025-04-26 分享者：Caba******a11 作者：谭逸鸣评级：页数：16 页

财通证券-流动性｜ 5月，量稳价平，博弈降准-250426

　　 5月资金面预计延续平稳，隔夜资金中枢在1.65%附近，资金分层延续低位，而存单结合供需来看，预计延续震荡格局，考虑到可能的货币政策利好，策略上建议逢高增配。　　4月资金面特...[详细]

2025-04-26 分享者：jt***u 作者：孙彬彬，隋修平，汪梦涵评级：页数：24 页

信达证券-信用利差周度跟踪：信用债收益率跟随上行，信用利差再度小幅走扩-250426

　　信用债收益率跟随利率上行。本周利率整体震荡上行，3Y、5Y、7Y和10Y期国开债收益率分别上行2BP、3BP、1BP和2BP，1Y期国开债收益率与上周基本持平。信用债收益率整体...[详细]

2025-04-26 分享者：346****97 作者：李一爽，朱金保评级：页数：11 页

国金证券-4张表看信用债涨跌-250426

　　摘要　　折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“24蓝创01”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“22贵经01”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50...[详细]

2025-04-26 分享者：872****56 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

财通证券-高频|新房销售继续走弱，开工率大多上行-250426

　　核心观点　　综合来看，本周国内基本面修复仍暂弱。开工率大多上行，黑色系产业链较为明显；地产销售回落，同比降幅走阔；商品价格涨跌互现，螺纹钢价格上行。　　本周新房销售继续走弱...[详细]

2025-04-26 分享者：std****id 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：13 页

光大证券-REITs周度观察：本周REITs市场震荡回调，南方顺丰物流REIT正式上市-250426

　　1、二级市场　　价格走势：2025年4月21日-2025年4月25日（以下简称“本周”），我国已上市公募REITs的二级市场价格整体有所回调：加权REITs指数收于134.5...[详细]

2025-04-26 分享者：rau****ng 作者：张旭，秦方好评级：页数：12 页

光大证券-可转债周报：政策发力，后市可期-250426

　　1、市场行情　　本周（2025年4月21日至2025年4月25日，共5个交易日）转债市场回暖，中证转债指数本周涨跌幅为+0.9%（上周为-0.6%），本周中证全指变动为+1....[详细]

2025-04-26 分享者：hap****ea 作者：张旭，李枢川评级：页数：6 页

财通证券-政治局会议点评：关注三个问题-250426

　　核心观点　　政治局会议召开，关注三个问题：　　第一，“根据形势变化及时推出增量储备政策”。从提及“储备政策到落地”需要多久？从历史来看，政策从储备到出台或需4-8个月。　...[详细]

2025-04-26 分享者：min****90 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：16 页

国金证券-4月25日信用债异常成交跟踪-250425

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22贵经01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“20绵阳银行永续债...[详细]

2025-04-26 分享者：kil****19 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

光大证券-固定收益信用利差数据周报-250425

　　◆行业层面　　上周行业信用利差涨跌互现。申万一级行业中，AAA级行业信用利差上行最大的为纺织服装，上行5.5BP,下行最大的为通信,下行2BP；AA+级行业信用利差上行最大的...[详细]

2025-04-26 分享者：yuj****xi 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

国金证券-信用策略备忘录：久期尴尬期-250425

　　量化信用策略　　截至4月18日，中长端子弹型策略普遍难见超额收益，但强于哑铃型配置。在中长端策略中，城投久期、二级债子弹、二级债下沉等组合拥有4bp以内的正项超额收益，而其余...[详细]

2025-04-25 分享者：hw***6 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

光大证券-2025年4月25日利率债观察：“适时降准降息”对债市有何影响？ -250425

　　1、“适时降准降息”对债市有何影响？　　今日（2025年4月25日）召开的政治局会议要求“适时降准降息”，而一个多月前（3月18日）的货币政策委员会2025年第一季度例会中使...[详细]

2025-04-25 分享者：qq13******222 作者：张旭评级：页数：5 页

中邮证券-科创债专题之一：科创债如何实现股债联动？-250425

　　随着债市“科技板”推出，债券的固定收益属性如何与股权基金投资甚至股权直投的不确定性相结合，或是市场主要关注点。当前混合科创票据已有一定股债联动属性，具体有关挂钩条款如何设置？本...[详细]

2025-04-25 分享者：qaz****az 作者：梁伟超评级：页数：15 页

中山证券-利率债月报：继续等待宽松窗口-250424

　　投资要点：　　继续等待宽松窗口。3月以来债市利率先上后下，10年期国债收益率重返1.70%下方，债市收益率再次计入一定程度的货币政策宽松预期。受益于刺激政策前置和外贸抢出口，...[详细]

2025-04-25 分享者：Mon****ng 作者：方鹏飞评级：页数：11 页

财通证券-量化｜模型结果释放看多信号-250425

　　核心观点　　4月21日以来，模型预测利率下行的概率开始增加，4月24日模型结果开始出现变化，释放看多信号。　　风险提示：模型失效风险、因子失效风险、数据质量风险...[详细]

2025-04-25 分享者：lzy****14 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

国金证券-4月24日信用债异常成交跟踪-250424

　　摘要　　根据Wind数据，折价成交个券中，“23产融10”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22万科06”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24北部...[详细]

2025-04-25 分享者：jef****ng 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

华西证券-国家电网发行500亿10年中票，怎么看-250424

　　2025年4月22日，国家电网发行“25电网MTN019”，发行规模为500亿元，创下单只发行规模之最，期限为10年期。如何看待国家电网长债发行增多，央企债供给趋势以及对投资的...[详细]

2025-04-24 分享者：fadi******lor 作者：姜丹，黄佳苗评级：页数：12 页

财通证券-期货|国债期货入门指南-250424

　　国债期货市场逐渐成熟，与现券市场的联动也有所增强，投资者可以借助国债期货进行套期保值、套利、投机操作。另一方面，投资者可以通过国债期货的量价变化进行技术分析，进而辅助现券投资。...[详细]

2025-04-24 分享者：wang******096 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

民生证券-基金转债持仓分析：25Q1和而不同，标的分化-250424

　　2025Q1公募基金转债持仓概览　　2025Q1，股票及混合型基金业绩整体亮眼，债券类基金业绩偏弱；指数型股票及混合债基份额弱增长，主动权益类基金份额微降，纯债型债基份额明显...[详细]

2025-04-24 分享者：lipi******222 作者：谭逸鸣，唐梦涵评级：页数：23 页

信达证券-2025年3月债券托管数据点评：非银需求释放缓解银行负债压力，杠杆率季节性回升但仍处低位-250424

　　3月债券总托管规模环比上升26556亿元，较2月继续多增2078亿元，结构上主要由同业存单贡献，其增量达到1.12万亿，创下历史新高，但除此之外各类利率债和信用债的托管增量均较...[详细]

2025-04-24 分享者：发*** 作者：李一爽评级：页数：12 页

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